El Gobierno Nacional expidió el Decreto 0451 de 2026, mediante el cual se modifica el régimen de ofertas públicas de adquisición (OPA) en Colombia, introduciendo nuevas reglas orientadas a fortalecer la transparencia, la competencia y la protección de los accionistas minoritarios en el mercado de capitales.
La norma modifica el Decreto 2555 de 2010 y establece un marco más estricto para las adquisiciones de control sobre sociedades inscritas en bolsa, con el propósito de modernizar las prácticas del mercado colombiano y alinearlas con estándares internacionales.
Entre los cambios más relevantes, el decreto refuerza el deber de divulgación de información clara, completa y precisa para que los inversionistas puedan tomar decisiones informadas durante una OPA. Asimismo, se crean mayores incentivos para la existencia de ofertas competidoras y mejoras de oferta, promoviendo procesos más abiertos y competitivos.
La regulación también impone nuevas obligaciones a emisores, oferentes y administradores de las sociedades afectadas. Desde la publicación de la oferta, las compañías deberán abstenerse de realizar operaciones que puedan alterar artificialmente el valor de las acciones o afectar el desarrollo transparente de la negociación.
Otro de los puntos centrales del decreto es la protección de los accionistas minoritarios en procesos de cancelación de inscripción en bolsa. La norma obliga a los accionistas que aprueben la deslistada de una compañía a promover una OPA dirigida a los accionistas ausentes o disidentes, garantizando así una salida en condiciones de equidad.
Además, el decreto incorpora reglas sobre beneficiarios reales, conflictos de interés, preacuerdos, mecanismos de financiación de la oferta y obligaciones de información ante la Superintendencia Financiera de Colombia, reforzando los controles sobre posibles prácticas que afecten la transparencia del mercado.
Ver. Decreto 0451 del 27 de abril de 2026. Ministerio de Hacienda y Crédito Público.
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